长江商报记者 沈右荣CYL699.VIP
中国的零食行业形势悄然生变，张学文、张学武兄弟本色适度的盐津铺子（002847.SZ）拿下了“零食市值之王”。
适度1月2日，盐津铺子市值173亿元，碾压三只松鼠、洽洽食物、好想你等，成为零食上市公司市值王者。
子承父业，张学武与兄长张学文沿途创办盐津铺子，兄弟二东说念主选择了与三只松鼠、良品铺子不相似的路，相持自主研发、自主制造，盐津铺子被称为“中国零食自主制造第一股”。
自主制造的缺陷是，起步早、发展慢。2024年前三季度，盐津铺子买卖收入38.61亿元，仅约为三只松鼠的一半。
自主制造的上风是资本可控、品性可控，盐津铺子的毛利率、净利率进步于同业。2024年前三季度，盐津铺子的归母净利润4.93亿元，远超三只松鼠。
张学武曾默示，要打造“零食界小华为”，当今来看，祈望很好意思好，推行很狠毒。
盐津铺子尚未构筑起我方的护城河。与之对应的是，2021年以来公司空洞毛利率4连降。
2022年，张学武曾给盐津铺子定下了“三年百亿营收”的发展方针。当今来看，百亿营收方针有些不切合本色。据38家机构瞻望，2024年，公司买卖收入为52亿元傍边。
走过了20年风雨，异日，张学武能否推动盐津铺子成为零卖行业领头羊，延续健康发展？
视觉中国图
从小作坊到“零食之王”
子承父业，是张学武的行状开端。
1974年8月，张学武降生在湖南浏阳。年少时，张祖传承祖产，沟通着一家小食物作坊。自后，小作坊取名为升空食物厂，产物只须一种，即凉果蜜饯。产物制作工艺相等肤浅，原材料过盐腌制，裹糖调味。仅仅肤浅、原始的制作工艺，看护生存的方针，升空食物厂注定不成升空。
大学毕业后，张学武南下深圳闯荡，进入外资食物企业磨真金不怕火，积聚了一些企业处分警戒。尽管远在深圳，但张学武频繁刻刻在念念索，升空食物厂为何升空不了，好意思国乐事的薯片为何能行家热销？
几年考试，张学武将盐津食物作念成中国品牌的信念愈发坚强。
2005年，张学武怀揣逸想，轻狂回到家乡浏阳，接下父亲的升空食物厂，与哥哥张学文沿途创业。升空食物厂改名为盐津铺子食物股份有限公司。这即是如今的盐津铺子。
创业一启动，张学武就领路地剖判到，必须要有叫得响的品牌，品牌立企身手走得远。
张学武对升空食物厂大脱手术，从产物性量、销售渠说念及成就品牌三个方面下手CYL699.VIP，艰难要作念中国的当代零食企业。
张学武与哥哥单干配合，哥哥张学文作念事严谨负责，负责采购、分娩，张学武则负责公司计谋计较、全面运营，引进先进设备和工艺进程。家眷传承由此完成，一家当代化的零食家眷企业启动高效运转。
采购、研发、制造、销售一体化，张学武兄弟相持“一切自主”，缓缓拓荒完善产物性量安全管控体系。
在销售渠说念方面，张学武学习徐福记，取消逐级代理，产物径直进家乐福、大润发、华润万家等宇宙各地大型商超。
一步一步，张学武推动着盐津铺子稳步前行。2012年，公司已矣买卖收入3.69亿元，归母净利润0.27亿元。到2016年，公司营收达到6.83亿元，归母净利润为0.86亿元。
11年间，张学武兄弟将一家只须六七个东说念主的小作坊变成了领有2400多名职工的大型当代化食物企业。
2017年2月8日，张学武赴深交所敲钟，盐津铺子上市了，成为“中国零食自主制造第一股”。2020年10月，张学武以92亿元钞票登上胡润百富榜。
2025年1月2日，盐津铺子市值达到173亿元，卓越三只松鼠、洽洽食物等一众零食上市企业，夺得“零食市值之王”。
张学武与哥哥张学文系数持有盐津铺子61.71%的股份，持股钞票约为108亿元。
相持自主制造的底座
盐津铺子夺得“零食市值之王”，与张学武趁势而为，并相持自主制造底座并举径直有关。
在失业零食赛说念上，成赶快间稍晚的来伊份、三只松鼠、良品铺子等，齐不自行分娩，而是录用加工，良品铺子在录用加工的基础上，还输出步调，深度介入原料采购、产物加工方法。而创业较早的洽洽食物和盐津铺子，自购原料、自建分娩线，集采购、分娩、销售于孑然，彩娱乐官网将产物出炉的全过程掌抓在我方手中。
自主制造的上风是，资本可控、品性可控，基于家眷传承，张学武接受了这一方法，盐津铺子的沟通功绩已矣了稳步增长。
公开数据涌现，2012年，盐津铺子的买卖收入为3.69亿元，2013年至2016年，公司买卖收入以两位数的速率延续增长，上市后至2023年，公司买卖收入呈现加快增长趋势。其中，2020年至2023年，公司已矣的买卖收入分袂为19.59亿元、22.82亿元、28.94亿元、41.15亿元，同比增长39.99%、16.47%、26.83%、42.22%。
相较于买卖收入，盐津铺子的归母净利润出现过波动，2017年、2021年，公司归母净利润同比分袂下落23.25%、37.65%，其余年度归母净利润同比延续增长。其中，2022年、2023年，公司归母净利润分袂为3.01亿元、5.06亿元，同比增长100.01%、67.76%。
失业零食市集亦然风浪幻化，电商的崛起，对传统的销售方法产生冲击不可幸免。
张学武也趁势而变。2017年，公司归母净利润下落，除了原材料加价外，还有一个垂危要素，即公司在东说念主力资源、产物研发、品控处分、运营处分、分娩处分等方面引进东说念主才，处分用度因此增多。此外，积极拥抱电商，增多了电商渠说念的市集参预。
2021年，张学武将这一年定为转型升级年。在多品牌、多品项，全渠说念、全产业链、（异日）行家化的中长久计谋计较之下，聚焦中枢品类，全规格全渠说念掩饰拓展要点区域作念大畛域，供应链作念大单品争取资本上风。为此，公司参预了不少用度。再加上原材料加价，股权激发用度增多等，影响了曩昔归母净利润。
销售渠说念、方法、策略寻变，张学武及盐津铺子相持自主缱绻、采购分娩的一体化底座莫得变。
2022年以来，盐津铺子的沟通功绩链接快速增长。
2024年前三季度，公司已矣的买卖收入、归母净利润分袂为38.61亿元、4.93亿元，同比增长28.49%、24.55%。
合座而言，盐津铺子的盈利才略延续稳步进步。
“零食界小华为”与百亿营收梦
张学武有两个逸想，行将盐津铺子打形成“零食界的小华为”、盐津铺子营收达百亿。
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公开音讯称，张学武曾公开默示，要将盐津铺子打形成“零食界小华为”。
华为以自主研发著称、时候进步知名，盐津铺子在这方面，还有很大差距。
单单从研发参预方面看，2020年至2023年，盐津铺子研发参预分袂为0.52亿元、0.55亿元、0.74亿元、0.80亿元，逐年增长，但增速不高。2023年，公司研发参预同比增长约8.11%，远低于营收增速。
虽然，与同业比较，盐津铺子的研发参预较为隆起。
2023年，三只松鼠的研发参预为0.25亿元，营收约68亿元的洽洽食物研发参预0.65亿元。
即便研发参预进步同业，盐津铺子还莫得成为行业标杆迹象。
公众心目中，盐津铺子的拳头产物并不隆起。洽洽食物的葵花籽、三只松鼠的逐日坚果、绝味和周黑鸭的鸭脖、卫龙的辣条等，齐在耗尽者心目中有一定地位，盐津铺子曾经积极作念大单品，“大魔王”“蛋皇”也有一定的品牌效应，但尚未占领耗尽者心智。
值得一提的是，盐津铺子也有产物因为质地被投诉。
在黑猫投诉平台上，1月2日，有耗尽者投诉称其2024年12月30日购买的盐津铺子面包发霉。2024年12月20日，有耗尽者投诉称，吃盐津铺子鱿鱼杏鲍菇时吃出一段胶带。
盐津铺子的毛利率不才降。2020年至2023年，其毛利率分袂为43.83%、35.71%、34.72%、33.54%，2024年前三季度为31.84%，延续下落。
盐津铺子还存在渠说念之痛。尽管积极激动渠说念变革转型升级，但公司曾经依赖商超渠说念。
2024年上半年，公司经销和其他渠说念的收入占比72%，电商渠说念收入占比约为23.59%。
2023年，张学武为盐津铺子定下了三年百亿营收方针。左证机构瞻望，2024年，公司营收52亿元傍边，想要在2026年达到百亿，还有较大距离。
零食行业竞争加重CYL699.VIP，张学武及盐津铺子将面对更为严峻挑战，“零食界小华为”与营收百亿梦能按时已矣吗？
