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一厢快活不如意，闽商韩国龙眷属的国内成本之路似乎启动变得勤勉。

行为也曾的有名闽商，韩国龙的成本旅途并不复杂。自1986年在香港斥地冠城集团后，韩国龙就赶上了内地的天时地利与东说念主和，获利于内地房地产业的迅猛发展，其财富邦畿也迅即裂变。从其另类的产业布局来看，韩国龙早期的发展如故来自于“东说念主脉圈子”。

上世纪90年代初，从香港回到家乡福州，韩国龙通过对福州的城市更正而“求名求利”，1993年，得回了北京市海淀区政府“旧城更正”工程的邀请，继而又开发了京城高级住宅代表作——冠城园，申明大震。而后，其房地产业务主要以北京、南京、杭州为要点发展区域并向多地发射。

1997年5月8日，冠城集团旗下公司冠城大通(600067.SH)在上海证券交往所上市，系最早一批上市的老牌房企之一。

2024年11月14日，“冠城大通”变更为“冠城新材”，同期公司改动了规划规模。上市28年来，早已赚得盆满钵满的冠城大通，如今也迎来了勤勉时分。经由多年的转型之路后，冠城新材终于遴荐透顶与房地产业务挥手告别。

技巧，有坊间外传韩国龙眷属通过对旗下两家上市公司冠城大通、中国海淀集团(HK：00256)的不休“吸食”，将大齐资金再通过旗下的云南富滇银行（得回国内城市买卖银行第一张境外调运现钞的派司）、列支敦士登的富地银行转化到境外。

对此，那父财经多方求证，暂时未果。

01

境内上市公司早已被掏空？

一系列的数据标明，韩国龙旗下境内上市公司冠城新材已涉嫌被掏空的嫌疑。

冠城新材2023年年报泄漏，公司终了营业收入97.21亿元，同比着落12.74%，归母净利润为-4.45亿元，同比由盈转亏，终了规划活动产生的现款流量净额22.24亿元，财富欠债率为63.66%。

2024年半年报泄漏，冠城新材2024年上半年营业收入为43.24亿元，同比增长4.76%；归母净利润为-2697.34万元，同比增长58.77%；扣非归母净利润为-3617.22万元，同比增长38.9%；基本每股收益-0.02元/股。

执续的大耗损下，揭开冠城新材（下称“公司”）的财务真相。

短期债务较大，存量资金存在宽绰缺口。2024年半年报泄漏，公司近三年同期广义货币资金隔离为27.18亿元、20.97亿元、17.97亿元，短期债务隔离是44.43亿元、42.09亿元、32.54亿元，广义货币资金/短期债务的比值隔离为0.61、0.5、0.55。由此可见，公司广义货币资金低于短期债务。

短期债务压力较大，资金链承压。据2024年半年报数据测算，公司近三年同期广义货币货币资金+规划活动净现款流隔离为33.06亿元、20.26亿元、13.56亿元，短期债务+财务用度隔离是45.93亿元、43.28亿元、33.62亿元。2024年禀报期内，公司广义货币资金为18亿元，短期债务为32.5亿元，规划活动净现款流为-4.4亿元，显明，短期债务、财务用度与货币资金、规划活动净现款流存在差额。

凭据2024年半年报，测算出公司近三年同期总债务/欠债总和比值隔离为38.86%、37.46%、32.92%，利息支拨/净利润比值隔离是98.76%、-251.38%、1218.55%。由此看出，公司总债务/欠债总和比值大于20%，利息支拨/净利润比值大于30%，2024年禀报期内，总债务/欠债总和比值为32.92%，利息支拨占净利润之比为1218.55%，利息支拨对公司规划事迹影响较大。

规划活动无法欢欣成人道支拨资金需求，融资渠说念趋紧。2024年半年报泄漏，禀报期内公司规划活动净现款流为-4.4亿元、投资活动净现款流为-4008.93万元、筹资活动净现款流为-4.04亿元。

据此测算，公司规划活动净现款流与投资活动净现款流之和为-4.8亿元，筹资活动净现款流为-4.04亿元，规划活动无法袒护投资资金需求，融资渠说念趋紧；同期，规划活动净现款流、投资活动净现款流、筹资活动净现款流三者均为负，标明公司资金链风险加重。

公司资金支付贫寒。据2024年半年报，规则2024年6月30日，彩娱乐邀请码营运资金需求51.45亿元、营运成本34.48亿元，由此测算，公司现款支付智商的资金为-16.97亿元。显明，公司投融资活动带来的营运资金不可悉数袒护企业规划活动的资金的需求。

另据2024年第三季度禀报，公司前三季度终了营业收入62.97亿元，同比增长8.07%；归母净利润耗损7227.82万元，上年同期耗损1.39亿元；扣非净利润耗损9217.89万元，上年同期耗损1.25亿元；规划活动产生的现款流量净额为6.85亿元，同比着落34.33%。

02

制造重组噱头，再圈钱？

2024年7月11日，冠城新材开盘涨停，报1.80元/股。

此举获利于2024年7月10日晚公司的一则公告：拟将执有的房地产开发业务琢磨财富及欠债转让至控股鼓动福建丰榕投资有限公司（或本色限制东说念主指定的关联公司）。交往完成之后公司将不再从事房地产开发业务，规划上聚焦电磁线的研发、分娩与销售主业，齐集东说念主力、物力、财力，应时通过扩产、并购等多样方法进一步作念大作念强电磁线业务，并寻求现存业务琢磨产业链凹凸游及横向并购契机。

那父财经梳剪发现，2024年冠城新材全年涨停6次，每次均与重组、制造琢磨噱头相关。

2024年7月22日晚公告：公司于7月22日与先登高科电气现存鼓动签署《先登高科电气股份有限公司股份转让框架合同》，拟收购先登高科电气55%股份。先登高科现在领有电磁线产能约8.5万吨，如达成本次交往，瞻望公司电磁线业务总产能将达到17.5万吨。

2024年10月25日，冠城新材新增“并购重组见识”，公司收购先登高科事项已完成初步尽调责任。公司波及的其他见识：新动力车、储能、锂电板。

2024年11月5日公司召开董事会，通过拟将证券简称由“冠城大通”变更为“冠城新材”。11月7日，冠城新材收盘首板涨停，端方正日收盘，冠城新材报3.11元/股，成交额6695.75万元，总市值43.28亿元，封板资金3341.06万元。自7月11日以来，其股价涨超91%。

同期，透顶剥离房地产业务后，公司一直以来的转型之路存在诸多挑战，主营业务电磁线的利润水平、新动力业务能否扭亏为盈仍一直不被市集合看好。

2020年，冠城大通曾规划拆分电磁线业务，使其寂静上市，但规划最终因集团财务数据不尽如东说念主意而阻隔。

2024年三季报泄漏，2024年1-9月，公司电磁线业求终了产量6.26万吨，同比增长6.10%；终了销售量6.24万吨，同比增长6.85%。电磁线的毛利率为10.72%，而2023年电磁线的业务毛利率仅为6.81%。

但是，10.72%的毛利率受到质疑？因为2024年三季度报公司应收账款高涨，应收账款同比增幅达224.84%。而电磁线市集合座需求不及，行业竞争加重，非常是圆线居品价钱战愈演愈烈。此外，原材料铜杆价钱波动剧烈，企业成本管制难度加大，环保时局严峻，分娩规划执续濒临较大压力。

此外，公司新动力业务已相接6年处于耗损状况。2023年，公司的电解液添加剂业务产量为221.69吨，同比着落25.57%；销售量为198.96吨，同比着落29.43%；终了营收为4058.10万元，同比着落48.48%；净利润为-1278.77万元。

2024年1-9月，公司电解液添加剂业求终了产量179.85吨，同比增长8.75%；终了销售量201.74吨，同比增长29.25%；终了主营业务收入2508.63万元，同比着落25.10%；2024年1-9月，公司锂电板业求终了主营业务收入495.67万元，同比着落78.94%。

空洞分析彩娱乐登陆网址入口官网，公司2023年的净利率为-4.05%，算上悉数成本后，公司居品或处事的附加值不高。公司上市27年以来，累计融资总和9.98亿元，累计分成总和15.77亿元，分成融资比为1.58。